Aktiekurserna faller på världens börser. I Sverige har börsen på tolv månader fallit med 23 procent.

Ingen vet om nedgången fortsätter. Banker och försäkringsbolag skriver dock ned sina tillväxtprognoser. Från USA kommer varningar om att bolånekrisen förvärras.

Börskurserna har trissats upp av placerarnas överdrivna vinstförväntningar. De höga börskurserna har till stor del speglat fiktiva värden.

Systemet har länge visat tecken på att vara i obalans. Börsvärdena kan i längden inte stiga mångdubbelt snabbare än den reala tillväxten. Det här vet alla spekulanter. Men finansförvaltarna har få drivkrafter att dra sig ur spelet i tid. De spekulerar ju inte med egna pengar.

En korrigering av börsvärdena till en mer rimlig nivå är i sig inte skadlig. Men när rusningen från börsen väl börjat finns risk att den blir självgående. Det är vad de svartsynta befarar.

Under resans gång kommer några att tjäna pengar, andra att förlora pengar. Omfördelningen är godtycklig. Det enda vi kan vara säkra på att är att det är småsparana som förlorar mest. Det gör de alltid.