Framtiden avgörs av hur Swedbank klarar krisen

Om Swedbank är en bra affär för Folksam eller inte beror på hur banken framöver klarar finanskrisen.

På minussidan finns att Swedbanks stora engagemang i krisdrabbade Baltikum. På plussidan att Folksam nu är en mycket kapitalstark storägare i Swedbank. Tre framtidsscenarier har diskuterats:

Låg värdering
1.  Swedbank fortsätter sin verksamhet som vanligt och tar smällarna som kommer med finanskrisens förlopp. Risken är då att Folksam tvingas stoppa in allt mer pengar – som kan gå förlorade – i banken. Fördelen är att Folksam går in i en tid med låg värdering av Swedbank, vilket på sikt kan förvandlas till vinst.

2. Kräftgången fortsätter tills varken Folksam eller någon annan vill gå in med mer pengar. Swedbank kan då förstatligas och ägarna, inklusive Folksam, köps ut med statliga pengar. Utköpspriset blir då med säkerhet en rejäl förlust för Folksam.

3. Swedbank går i konkurs. Detta scenario är enligt de flesta analytiker inte troligt. Swedbank är så viktig för svensk bankmarknad att staten hellre går in än låter banken gå i konkurs.

Förlustrisk
Kunder i Folksam riskerar att förlora pengar om Swedbankssatsningen leder till förlust. Folksam har sålt alla sina andra bankaktier i takt med att bolaget ökat sitt ägande i Swedbank. Av de 4,6 miljoner kronor som Folksam hittills satsat i Swedbank är det bara det senaste tillskottet på 925 miljoner kronor som är en ökning av Folksams sammanlagda satsningarna i banksektorn.

Även om Swedbank har ett ovanligt stort engagemang i Baltikum har även andra bankar svårigheter. Både Nordea och SEB planerar nyemissioner inom kort.Den sista aspekten på Folksams agerande är varför försäkringsbolaget då över huvud taget satsar i en banksektor i kris.

Hoppas på vinst
Enligt Folksams vd Anders Sundström är det rent ekonomiska ställningstaganden som legat till grund för beslutet, alltså hoppet om en vinst i framtiden.

Men Folksam har också sedan 2006 redan ett intimt samarbete med Swedbank som nu kan intensifieras.